3月20日万杰鼎鑫大连市场评论

 

 大豆---超跌反弹中,多单少量介入.

  今周三美盘期市与股市双双重挫,其中豆类全线跌停,从基本面看基金的平仓仍然是这次重挫的最主要的原因,但是此外再没有什么实质性的利空因素.经济面延续先前的疲弱,而同时我们看到周三外盘几乎所有的品种都在下跌,黄金,原油,金属和农产品,而与此本对应的则是美元的反弹,我们说美元在周二的美联储的降息后并没有再度重跌相反在75个基点如此大幅的下降利息的打击下美元顽强抵住市场的压力,而商品市场在经历了周二的反弹后就再次陷入疲弱下跌之中.

 

 周三美盘给国内期货市场带来很大的心理压力,大豆,豆粕和豆油开盘均跌停,国内所有的期货品种没有一个是上涨的,在此大面积的下跌中豆类承压严重.不过我们看到下午盘特别是在尾盘时国内期市与股市均得以走高,大豆与豆油打开跌停板,大豆整体走高100多点,豆油也收复200多点的失地.豆粕市场由于一直以来的基本面利空因素压制,在周四没有打开跌停板.

 

 从各品种合约情况豆类三品种在持仓均以减持为主.大豆持仓的减持主要集中在0901主力合约上面,周四持仓下降22500多手,远期合约持仓略有增加使得整体大豆持仓只有15000多手的减持,豆粕方面周四在尾盘时一度努力打开跌停,不过基本面的利空使得多头没有力量坚持到最后.尾盘豆粕再次被打到跌停板上.持仓下降8000多手不过主要减持发生在0809主力合约上.豆油尾盘打开跌停板,上涨200多点最终仅收跌-1.6%.

    技术面周四大豆指数挑战4400点支撑,不过在周边品种反弹的带动下得以4400点.周五大豆重点关注在4450点能否企稳.豆粕在周四以跌停报收,指数逼近3200元价位.在连续的几天重失挫后豆粕市场有较大的超跌迹象.,不过基本面的利空使得这种超跌能否带来反弹也存在着很大的变数,毕竟国内生猪养和鸡蛋及肉食品价格仍然处于下跌中,.由于豆油需求的强劲而使得豆粕这种副产品供给也随之加大,但是国内仍然昝于恢复期的畜牧业与养殖业对豆粕的需求并没有随之增大,同时豆粕价格的上涨也抵制了很大一部分豆粕的消费.所以说豆粕在近期即使止跌后市也将弱势运行为主.豆油在周四尾盘时打开跌停板，最低时曾经向下探10500点,最终指数收在10773元,.技术面上看10500成为近期豆油重要的支撑价位,后市豆油在没有外盘的打击下在此止跌整固的可能性较大.

 

 基本面方面:

(1),阿根廷农业部周三报告显示，2007/08年度阿根廷大豆、玉米产量预计分别为4700万吨和2050万吨，上月报告预测的产量分别为4500-4800万吨、1900-2100万吨。
 　过去一个月降雨量增加已使当地玉米、大豆作物生长环境得到改善，多数地区大豆长势喜人。初期干旱虽令局部地区玉米单产降低，但晚熟玉米单产水平预期提高。

*以下为各家机构对阿根廷2007/08年度作物产量、面积预估(MT为百万吨，HA为百万公顷)
                      小麦      大豆     玉米      葵花籽
阿根廷农业部          15.4MT    47MT     20.5MT    4.6MT
美农业部              15.5MT    47MT     21.5MT    4.5MT
B.A. Cereals交易所    15.2MT    16.9HA   20.5MT    4.2MT

(2) 东部时间3月20日周四早晨，美国农业部(USDA)将公布截至3月13日(周四)一周的出口销售报告。以下是分析师对本次报告的具体预测，单位为千吨：
                    本周预测         前一周报告
小麦                150-600              423.2 
玉米                550-800            1,226.0
大豆                200-450              381.5
豆粕                75-125               149.9
豆油                5-20                  29.1

 

周五操作策略:

  周四国内大豆与豆油均打开跌停板,由于经经过前期一系列的下跌,现在大豆三品种均有较强的超跌反弹仿,周四大豆与豆油在周边品种的反弹提振下打开跌停,在周五若是环境支配合,大豆与豆油很有希望在现在的价位企稳.豆粕由于国内畜牧和养殖业均处于恢复期,价格还在下跌调整,所以豆粕在近期走强的可能性要小一些.操作上可以在国内外大豆企稳时少量介入多单以4400点作为止损点，抢一下反弹.

 

玉米----弱市中的强势品种,多单参与.

  在这一轮商品价格的下跌中,玉米可以说成为国内期市中最抗跌的一个品种.周三时即止跌反弹,在今周四虽然在外盘突然的跌停打击下低开不过多头顽强抵抗使得玉米价格节节走高,并在尾盘时收涨7个点。从盘面上看由于周四周边品种的普遍反弹使得玉米持仓的空头平仓获利出局，所以在周四出现玉米的大幅减持。未来玉米期货上做空动量出局，使得价格易涨难跌的特点更加突出。技术面上看周四多空双方在1800点价位进行了激烈的争夺，最终多头短暂时占的主动，周五若是外盘与国内周边品种价格不会出现大幅的下挫，多头即可在此巩固对1800点的主导地方，那么在下周玉米操作的机会将会大于豆类。

  不过周线上看玉米还没有调整充分，所以现在的玉米做多也只能限于一周左右的上涨短期趋势性操作上。并没有中线的操作空间。并且介入时仓位一定要控制好，没有大趋势时操作以半仓以下为宜。

（万杰鼎鑫研发部/于朋）